14 juni , 2021

Carlos Brito maakte ook echt het verschil

Als onze Zoute families Van Damme, de Spoelberch en de Mévius steevast tot de top van de rijkste Belgische families behoren, hebben ze dat voor een groot deel te danken aan Carlos Brito. In de 15 jaar dat de Braziliaan CEO was van AB Inbev, steeg de beurswaarde van de biergigant van 26 miljard dollar naar 141 miljard dollar. Een kwart daarvan, of zo’n 35 miljard euro, is in handen van de drie hierboven genoemde families. Nu, na 15 jaar, stapt Brito op als CEO. Zelf houdt hij minstens 200 miljoen euro over aan zijn job bij de Leuvense brouwer. Dat fortuin bouwde hij op dankzij het aandelenbonussysteem waarmee AB Inbev zijn topmanagement rijkelijk beloont. En dat werkt. In het eerste kwartaal van dit jaar verkocht AB Inbev voor 12,2 miljard dollar aan bier en likeur, 2% meer dan in het eerste kwartaal van 2019. Corona voorbij dus.


Brito verdiende bij AB Inbev duidelijk veel meer aan zijn aandelenbonussen dan aan zijn salaris. Dat laatste varieerde als functie van de winst van de groep. In totaal moet hij in de afgelopen 15 jaar zo’n 100 miljoen euro aan salarissen en winstbonussen hebben ontvangen. Maar veel belangrijker zijn de aandelen die hij kon verzilveren. AB Inbev kent tegen zeer aantrekkelijke instapkosten aandelenopties toe aan zijn topmanagement. Wanneer aan een aantal voorwaarden is voldaan en de aandelenkoers voldoende hoog is, kunnen deze opties worden verzilverd en strijkt de manager in kwestie de meerwaarden op.


Het belang van deze operaties werd nog eens duidelijk tijdens de Corona-crisis. Toen de aandelenkoers onder druk van de corona op zijn dieptepunt stond, maakte AB InBev hiervan gebruik om haar topmanagement goedkope aandelenopties toe te kennen. In maart 2020 werden 38,1 miljoen aandelenopties uitgegeven, die de houder het recht geven om één AB InBev aandeel te verwerven aan 40,40 euro per stuk. De waarde ervan wordt door AB InBev geraamd op 287 miljoen dollar of 238 miljoen euro. Na verloop van tijd, meestal drie jaar, kunnen deze opties worden “uitbetaald”. Vandaag handelt AB Inbev op 60 euro, een stijging van 50% ten opzichte van maart 2020. Carlos Brito ‘verdiende’ vorig jaar 76 miljoen euro met aandelenopties. In 2019 was dat 42 miljoen euro. En in de periode van 2008 tot 2017 zo’n 78 miljoen euro. En daarmee is de kous nog niet af. Als CEO van AB Inbev was Brito verplicht zijn uitoefening van opties te melden. Als hij CEO af is, kan hij cashen zonder dat hij dat hoeft te melden.

Zoals alle nuchtere mensen weten, bestaat er niet zoiets als gratis. Wie betaalt uiteindelijk de prijs voor die aanzienlijke aandelenopties? Het antwoord is duidelijk: de bestaande aandeelhouders van AB Inbev. Immers, de opties eindigen uiteindelijk in de creatie van nieuwe, bijkomende AB Inbev aandelen. Daardoor moet de winst van het bedrijf over meer aandeelhouders worden verdeeld. En wordt dus feitelijk kleiner per individuele aandeelhouder. Tenzij de groei van de winst annex beurswaarde sneller is dan de verwatering als gevolg van de creatie van nieuwe aandelen. En daar slaagt AB Inbev in. Het bedrijf is dus een specialist in het omzetten van water in bier.

LEES OOK DIT

Volg ons op instagram

LAATSTE ARTIKELS